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长江策略:低估值板块值得配置 关注国资国企改革

时间:2019-10-01 10:51:14 来源:本站 阅读:3950361次
摘要 【长江策略:低估值板块值得配置 关注国资国企改革】持续增配“方向资产”,阶段性重视低估值风格:1)四季度低估值风格有望迎来阶段性机会,首选龙头地产及大行。2)“方向资产”中,重点关注5G、消费电子、新能源车、军工等。

  报告摘要

  核心观点

  1、剩余流动性扩张,结构转向总量,估值易升难降。短期即使有调整压力,以结构调整为主。

  2、从政策环境、增量资金、配置性价比等角度,低估值板块当下均值得配置。

  3、结构建议:中期,方向资产是主线,但阶段性需重视低估值风格。

  四谈低估值风格的阶段性机会

  近期市场波动放大,我们跟踪的短期情绪指标显示,当前各大指数确实交易热度较高,导致近期市场波动加剧。但综合中期流动性框架,我们不建议减仓,以结构调整为主:

  1)增量市场,地产受限压缩信用扩张,剩余流动性拐头向上,估值易升难降,市场维持乐观;2)政策趋暖,四季度政策环境趋暖利于低估值风格修复;3)板块热度方面,盈利预期稳定使得典型低估值板块容易在四季度取得超额收益,板块热度高;4)增量资金方面,年内仍有稳定的增量外资。文内附低估值筛选组合,供参考。

  行业配置:建议增配大金融,维持“方向资产”主线配置

  持续增配“方向资产”,阶段性重视低估值风格:1)四季度低估值风格有望迎来阶段性机会,首选龙头地产及大行。2)“方向资产”中,重点关注5G、消费电子、新能源车、军工等。

  主题配置:关注国资国企改革

  近期,上海、深圳的“综改试验”,辽宁混改项目推介值得关注。其中,《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》于近日发布,方案提出,到2022年,上海竞争类国企基本完成整体上市核心业务资产上市。

  风险提示:

  1、经济增速超预期下滑;

  2、市场风格超预期调整。

(文章来源:长江策略)

(责任编辑:DF064)

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